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3.2.2 印度金融周期测度由于数据的可获得性，印度的住房价格季度数据从2010年开始。根据测算结果，印度金融周期于2014年1季度达到顶峰，从缺口指标来看，2014-2015年印度两指标缺口几乎同时为正，这似乎代表着印度在2014年左右发生金融危机。可是印度并没有发生严重的金融危机，这一切都要归功于印度央行采取的正确决策。

据一位接近监管层的投行人士表示，从目前证券法律法规来看，对于创投机构或实控人遭遇立案调查，其所投项目的IPO项目是否也会遭遇“连坐”并无明确说法，但如果创投机构投资运用的资金来源等与被调查事项有关，则有可能对被投资的拟IPO项目带来影响。“因为上市公司的基本条件是要保证股份稳定性，如果创投机构遭遇立案调查，那么当时投资基金设立时的出资合法合规性等事项也需要得到验证。”上述投行人士表示，“但如果相关调查不撤案不结案，显然对其投资的一些项目带来一些影响。”

一是将合理有效的短期调控升级到制度化，建立金融、土地、财税、住房保障、市场管理等一揽子长效管理机制。如在大量人口流入的一二线城市增加共有产权房和租赁住房供应；“限房价、竞地价、竞配建”等创新土地出让模式逐步替代价高者得的传统模式，打破地价推升房价、房价拉升地价的循环；盘活集体土地，促进土地供需动态平衡；坚持差别化信贷政策，严防违规加杠杆购房，保持居民杠杆稳中有降等。

13年科创/并购（4G）周期是成长股估值持续扩张的主要原因。虽然13年开始的金融去杠杆，尤其是年中的“钱荒”使得流动性环境持续偏紧，但是，以4G为代表的科创/并购周期持续优化成长股的风险偏好，不仅抵消了不利的流动性环境对成长估值的约束，还进一步带来成长股盈利改善预期。（13年创业板盈利增速的改善主要得益于外延并购，13年创业板的内生增速是回落的，详见下文）。

隔空博弈乐视帝国大厦将倾，9月29日是它又一个分水岭。这一天的下午5点前，融创应将6.94亿元拍卖余款打入北京市第三中级人民法院的指定账户。加上早先被冻结的7900万元保证金，融创以7.73亿元的最新手笔摇身成为乐融致新（原新乐视智家、原乐视智新）和乐创文娱（原乐视影业）两家公司的第一大股东。

我们看到，在产品工业设计上，国产智能手机厂商几乎都清一色的跟随了苹果的刘海屏幕设计，而更具难度和更花费成本的无下巴设计，却时至今日仍旧没有任何一家厂商能够跟上苹果的脚步。在功能上亦是如此，诸如苹果的人像光效模式就几乎被国产厂商全面复刻，而iPhone X的核心技术，诸如3D结构光技术，直到5月末在小米8上才得以开始实现。